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三亚海棠湾，中免集团麾下的三亚国际免税城内人群熙熙攘攘，不少化妆品柜台或专卖店门口都排起了队，尤为显眼的是在该免税城大门口，立着贵州茅台(1643.600, -1.40, -0.09%)即将开业的广告牌，后墙上则刷着“离岛免税，年终盛典”的字样。
这是近期第一财经记者在三亚看到的一幕。但这并非茅台酒第一次亮相免税店，在部分机场免税店，记者近期也看到有茅台酒销售。然而，与平时大家抢购茅台不同的是，在机场免税店内，购买茅台酒的消费者并不多，有经销商透露，被业内称作“国际版”或“出口版”的免税店茅台酒与平时的茅台酒不同，“黄牛”很难炒作价格，因此鲜少有人问津。
在部分机场免税店内，记者看到“国际版”茅台酒的价格是每瓶2699元，每个人限购2瓶。通常意义上的飞天茅台价格为每瓶1499元，且由于货源紧缺，因此“黄牛”交易的市场价格非常高，通常1499元的茅台至少能以2000多元转手，且非常紧俏。
另外，在中免的在线平台上，消费者凭180天内入境信息可以购买1瓶“国际版”茅台酒，价格依然是每瓶2699元。
“但是‘国际版’的茅台与一般的茅台不同，首先是口感不同，如果是自己饮用，那么消费者会不习惯。其次就是价格与成本问题，与1499元相比，2699元的价格已经是‘封顶’了，基本没有太多再溢价的空间，而且要去机场免税店或三亚免税店购买，则必然涉及相对比较昂贵的交通成本，这也使得消费者尤其是‘黄牛’望而却步。”一位从业20多年的酒类经销商告诉第一财经记者。
但最主要的原因还不是口感与价格成本，而是“免税”。一位“黄牛”对第一财经记者透露，“国际版”茅台基本都是在免税店或境外出售，是不含税的，这类免税商品理论上不可以在境内交易，如果被查到是会有所处罚的，因此“国际版”茅台鲜少有“下家”愿意接手，即便愿意冒险收货，基本也给不出太高的溢价。这就是“国际版”茅台并不热销的最根本原因。
第一财经记者采访了解到，目前在上市公司贵州茅台的收入中，来自国外市场的收入占比非常小。公开数据显示，2022年，贵州茅台实现营收1241亿元，其中国外收入42.4亿元；2023年上半年，公司实现营收695.76亿元，其中国外收入20.42亿元。
尽管如此，茅台依然计划在免税店布局。第一财经记者注意到，在三亚国际免税城的茅台广告牌上，出现了“茅小凌”的身影，这是在前不久茅台与德芙合作茅台巧克力时才刚刚官宣的消费品虚拟形象，该形象主要用于茅台系列合作消费品。
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e公司讯，ETF规模在2020年10月首次突破1万亿元，截至2023年10月18日，ETF规模已近2万亿元，最新产品数量超850只。在今年震荡的市场行情中，ETF已成为资金重要的配置工具。一方面，ETF密集成立，为市场带来活水。今年以来新成立ETF数量超100只。与此同时，基金公司仍在争相布局ETF新品，仅10月8日以来，就有15只ETF密集上报。另一方面，存量ETF强势吸金，今年以来权益类ETF获净申购超4000亿元。在业内人士看来，大量资金流入ETF的背后，机构或是重要“买手”。
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10月16日，英特尔正式发布了英特尔®酷睿™第14代处理器。攀升科技作为长期合作伙伴，推出搭载全新14代英特尔®酷睿™处理器的攀升EvoPro系列游龙主机。
酷睿14代超超超频
英特尔®酷睿™第14代处理器支持XTUAIAssist功能，实现了AI引导的一键超频，有更多超频选择，为从新手到专家在内的所有人提供卓越的超频体验。简洁UI一键操作，零基础也能轻松超频，超频最高可达9.4GHz，带来出众体验。
多任务并行处理性能毫不妥协
最大睿频频率高达6GHz，缓存高达36MBL3，英特尔智能高速缓存，更高帧率、更快响应，畅玩游戏无卡顿。值得注意的是，英特尔®酷睿™i7-14700KF处理器，20核心28线程，较上一代大幅提升，性能更强悍，搭配PCl-e4.0硬盘，速度原地起飞。
攀升X英特尔高端主机极致工匠精神
作为长期合作伙伴，攀升科技第一时间推出搭载全新英特尔®酷睿™第14代处理器的高端线EvoPro系列游龙主机。强劲全新酷睿14代处理器，搭配GeForceRTX™4070Ti显卡，性能倍增，游戏娱乐、生产工作，丝滑畅爽，灵感无限。
外观上，搭配海景房机箱，更有攀升科技独有“紫外炫彩”技术，随心定制外观涂装，内外兼修，精益求精。
目前，搭载英特尔®酷睿™第14代处理器的攀升EvoPro系列游龙主机已在官方店铺上新。全网搜索“攀升科技”，先人一步体验全新一代处理器的澎湃性能！
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券商中国
伴随美国国债供给端的大量发行，债券市场流动性危机加剧，美债从3个月期到30年期收益率全线走高！
10月18日周三，美债再次遭遇大规模抛售，基准10年期美债收益率逼近5%，10年期美债收益率收盘飙升11.8个基点至4.845%，创下2007年7月25日以来的最高收盘水平。在30年期美债市场上，收盘利率为 4.927%，仅次于10月6日4.973%的2007年以来收益率最高点。
9月14日美国联邦政府债务规模刷新33万亿美元“新高”。随后一个月时间，新增债务规模就已经超过5900亿美元，可谓光速。而美联储缩表已逾1万亿美元，也在推波助澜。
美债卖不动 ，广义利率进一步攀升向9%
美国当地时间周二，10年期美债收益率一度飙升13.7个基点至4.846%，为2007年7月25日以来的最高收盘水平。短端利率涨得更凶，2年期美债收益率一度上行14个基点至5.24%，刷新2006年以来的十七年最高。在长期利率方面， 30年期美债收盘利率为 4.927%，仅次于10月6日4.973%的 2007年以来收益率最高点。
利率不断上行背后，是市场对于美国政府债券需求下降的最新警告信号，当日从3个月期到30年期美债收益率全线走高。其中，3年期、5年期和7年期美债收益率均飙升15个基点。由于市场预计美联储将继续加息，美股三大指数均收跌。
在广义利率上，美国银行贷款利率又开始飞了，上周数据达到8.5%，进一步攀升向9%。而3年前同期利率仅为3.25%。根据美国抵押贷款银行家协会（MBA）上周公布的数据显示，截至10月6日当周，30年期定息抵押贷款的合约利率上升14个基点至7.67%，为连续第5周上升。而购房申请指数小幅上升，但仍接近近30年来的最低水平。
美国9月零售数据好于预期，再度释放经济强劲的信号，导致美联储鹰派预期卷土重来，该数据显示，美国9月份零售销售额环比增长0.7%，不及前值修正值0.8%，但远超市场预期的0.3%，实现连续第6个月增长。在9月份CPI数据显示通胀顽固的情况下，消费需求的持续强劲，或引发市场对于通胀反弹的预期，可能促使美联储在年底前再次加息。
美债供给端“泛滥”，美联储减持超万亿
美债收益率大幅抬升，是美国大量发债后带来的债券流动性危机加剧，引发投资者抛售美债，也是美国国债规模的快速飙升而美联储却不断缩表不托底的结果。
在今年6月初美国债务上限和新的预算法案调整后，美债规模迎来了史诗级爆发，在历时8个月，在6月15日突破32万亿美元规模后，此后仅仅用时3个月，在9月14日美国联邦政府债务规模已经刷新33万亿美元“新高”。而从9月15日到10月15日，一个月时间，新增债务规模就已经超过5900亿美元，可谓光速。
此外，随着美国政府继续财政刺激的力度，美国财政部把期限最短的国库券发行规模提高到有史以来最高水平，美国4周期、8周期、17周期国库券发行规模，均在创下有史以来最高。截至9月底，美国政府今年已发行15.73万亿美元国债，高于上年同期的12.53万亿美元。
随着美债供给端的“泛滥”打破了原有的供需平衡，更高的供应往往会压低价格，推高收益率，并进一步放大了市场对于美国中长期通胀中枢抬升的担忧，各期限美债收益率急速飙升，在美债大幅放量的6月初、9月末至10月初两段时间中，10年美债收益率分别上升了20bp、50bp。
美联储缩表，减少购债规模，也增加了美债标售流拍的风险。美联储在去年6月1日开始缩表，结束新冠疫情初期以来的超级宽松货币政策。截至10月12日，美联储的资产负债表总规模自去年4月峰值的8.955万亿美元，已下滑到7.952万亿美元，减少逾1万亿美元。其中，从资产端变化来看，持续减少的主要是国债资产。
IMF发出美国债务预警
美国国债市场的流动性危机，让市场担心一旦出现债务违约，将导致美国国债价格暴跌，进而引发全球金融市场的动荡。IMF日前警告称，美国债务形势看起来越来越不稳定，随着利率居高不下，企业违约率上升；嘉信理财估计，美国违约和破产的峰值可能会在2024年第一季度左右到来，因为更高的借贷成本会让实力较弱的企业陷入财务困境。
面对外界质疑，美国财政部长耶伦（Janet Yellen）在周二表示，较高的利率可能会持续下去，同时坚称美国经济“处于一个良好的位置”。耶伦表示，美国债务利息占经济产出的98%，“仍然是可控的”。“高的利率可能会持续下去，尽管这一点尚不明确。我们的财政状况绝非无法解决。我们必须对此保持关注。”
国泰君安证券国际首席经济学家周浩认为，“在目前的时点上，我们更倾向于强调美国经济可能面临的逆风，基于此也认为不必过度高看美债长端利率的上行空间。”周浩从供需角度分析认为，从存量美债到期结构看，第四季度到期美债占存量美债的比重接近20%，但是并非所有期限美债对市场都具有显著影响，在去掉对市场影响较低的久期在1年之下以及浮动票息的美债后，2023年第四季度到期美债（Notes及Bonds）占总存量比重仅为3.67%，美债到期续发的压力较为可控。
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基于对“一带一路”国际高峰论坛合作成果的预期，数字货币板块表现积极。
第三届“一带一路”国际高峰论坛于10月17日至18日在北京举行，而绿色发展和数字经济是第三届高峰论坛的高级别论坛主题。受益于这一消息，Wind数字货币指数10月17日收涨3.3%。
从机构持仓来看，头部公募华夏基金、南方基金等已经提前布局了相关概念股。业内人士认为，数字经济的结构性机会或将继续演绎。不过，投资者必须对该板块保持前瞻性认识，才能尽早配置，获取超额收益。如果在市场热度较高时参与，则需承担较高的投资风险。
机构提前布局数字货币概念股
就周二的行情来看，数字货币板块盘中领涨，相关概念股科蓝软件(16.050, -1.60, -9.07%)、高伟达(11.230, -0.38, -3.27%)、亚联发展(6.120, 0.56, 10.07%)、楚天龙(18.290, 0.49, 2.75%)、中科金财(18.680, 0.99, 5.60%)等个股涨幅居前。
科蓝软件主营业务是向以银行为主的金融机构提供软件产品应用开发和技术服务。截至收盘，科蓝软件收于17.65元，涨幅17.9%，主力流入近5亿元，创60日内新高。就持仓情况来看，截至二季度末，广发基金、华夏基金、南方基金、富国基金、易方达基金等持有科蓝软件的股份。
高伟达是中国领先的金融信息化软件产品和综合服务提供商，现有主营业务包括金融信息化、金融科技服务、移动互联网营销。截至收盘，高伟达收于11.61元，涨幅14.05%，主力流入超8000万元，创20日内新高。就持仓情况来看，截至二季度末，万家基金、信达澳亚基金、申万菱信基金、国君资管、华宝基金等都持有高伟达的股份，持仓的知名基金经理包括信达澳亚基金的冯明远、万家基金的乔亮等。此外，包括摩根士丹利、瑞银集团在内的知名QFII也持有高伟达。
亚联发展是专网信息通信技术领域的整体解决方案提供商，主要为电力、交通等行业提供涵盖智慧电网、智慧交通等方案。截至收盘，亚联发展收于5.56元，涨幅10.1%，主力流入超过3000万元，创20日内新高。就持仓情况来看，截至二季度末，知名QFII巴克莱银行是亚联发展的重要机构股东。
楚天龙是一家多领域高端智能卡及配套软件、智能终端设备、数字档案、应用平台系统及安全解决方案的提供商。截至收盘，楚天龙收于17.8元，涨幅10.01%，主力流入超2亿元，创60日内新高。就持仓情况来看，截至二季度末，国泰基金、万家基金、华夏基金、南方基金、富国基金等都持仓了该公司。
中科金财主要服务于中小银行的转型需求，主营智能银行整体解决方案和数据中心综合服务。截至收盘，中科金财收于17.69元，涨幅10.01%，主力流入超2亿元，创60日内新高。就持仓情况来看，截至二季度末，华泰柏瑞基金、华宝基金、广发基金、博时基金、华夏基金等都持有该公司。
数字经济或将继续演绎结构性机会
近年来，得益于政策扶持和技术突破的双重加持，数字经济概念亮点频出，而数字货币就是其中颇为重要的一部分。
中信证券(21.890, -0.06, -0.27%)研究部表示，与传统电子支付、私人加密货币、稳定币以及Libra(脸书币)相比，央行数字货币具有主权信用背书、可扩展性强、隐私性好、成本低交易快、清算风险低等多种优势。数字人民币具备这些优点，并在更高水准完成传统货币职能基础上，在可编程性与智能合约、跨境支付与助力人民币国际化方面具有良好应用前景。
华鑫证券研究所认为，为了本土市场供应链安全，中国科技领域自主可控将越来强化，相应行业重点科技公司也获得更大的市场空间，迎来快速增长期。从数字经济创新模式看，数字人民币等新业态共同驱动数据经济的创新，打破传统互联网巨头垄断，为数字经济板块带来了增量投资机会。
除了数字货币，数字经济板块还有不少机会也值得投资者关注。兴业成长动力混合基金经理高圣告诉券商中国记者，数字经济是一个内涵比较宽泛的概念，凡是直接或间接利用数据来引导资源发挥作用，推动生产力发展的经济形态都可以纳入其范畴。在技术层面，包括人工智能、大数据、云计算、物联网、5G通信、卫星通信等都在数字经济的范畴内。“数字经济本身就代表着科技和创新，其是国家科技实力的综合体现。我国经济已进入追求高质量发展阶段，数字经济发展将是其中重要的方向和着力点。”他表示。
鹏华基金的基金经理杨飞认为，数字经济板块在2023年上半年走出了最强的结构性牛市，其中代表性行业就是TMT的四大产业，“因为本轮科技创新的底座是数据与云，所以科技产业中偏软的方向又成为了数字经济板块中的最强主线。”下半年，数字经济的结构性机会将会继续演绎，超额收益会继续扩大。杨飞表示，他会重点围绕数据要素、AI应用等方向布局，主要包括游戏、运营商、数据要素、AI+、工业软件等领域。
高圣也表示，他对A股的数字经济板块持乐观和长期看好的态度。不过，他也对投资的相关风险作出了提示。他认为，一是需要对新的技术高度关注和高度敏感，并对技术新发展有较为准确的前瞻性认识，才能在新技术的早期进行资产配置获取超额收益;二是数字经济领域上市公司众多，需要积极的调研和跟踪，才能发掘每项新技术最为领先和最为受益的企业，以及较为合适的A股投资标的予以配置;三是数字经济板块与其他较多科技行业相似，股价波动会相对较大，需要通过深入研究才能更为准确地判断合理价格区间，而在市场热度较高时参与往往难以获得显著超额收益，甚至承担较高风险。
