2月27日晚间,两家上市公司在海南离岛免税市场同时传出新闻。

  海汽集团(16.890, 0.00, 0.00%)(603069)重组收购海南旅投免税品有限公司(以下简称“海旅免税”)的交易面临重大调整,因业绩不及预期,后者的资产估值将由40.8亿元大幅下调到18亿至25亿元。后续,海汽集团将撤回申请文件并拟重新报送,为避免股价异常波动,公司股票将从2月28日起停牌。

  同日,中国中免(86.810, 0.62, 0.72%)也宣布对“明星项目”三亚国际免税城一期二号地项目追加投资。

  海汽集团重组生变

  海旅免税是海南离岛免税重要的经营主体之一。海汽集团原本期望通过本次交易,将主营业务从传统客运业务转型为免税商业综合业务,实现旅游交通、旅游商业跨越式发展。

  海旅免税主要经营面积近5万平方米的海旅免税城,在2021年度、2022年度和2023年1—5月市场占有率分别为3.58%、7.84%和7.97%。考虑到中国中免旗下三亚国际免税城拥有高达六成的市场占有率,海旅免税的市场占有率已经颇为可观。

  然而,本次交易方案的重大调整,无疑将大大减缓海汽集团实现“跨越式发展”的速度。

  海汽集团后续将不得不申请撤回本次交易申请文件,待相关各方履行完毕审批程序后再行重新报送。在此期间,海汽集团需要重新履行国有资产评估备案、再次召开董事会审议、取得海南省国资委批复、召开股东大会审议等一系列决策程序。

  为避免造成公司股价异常波动,维护投资者利益,自2月28日开市起,海汽集团将进入停牌状态,预计停牌时间不超过5个交易日。

  海汽集团表示,目前,公司各项业务经营情况正常,本次撤回申请文件并拟在方案调整后重新报送事项对公司现有生产经营活动和战略发展不会造成重大不利影响,不存在损害公司及中小股东利益的情形。

  离岛免税旺季不旺

  导致交易方案不得不进行重大调整的原因是估值的下调。据估算,海旅免税的资产估值将由40.8亿元,大幅下调到18亿至25亿元。对于本次估值下降的原因,海汽集团解释称,由于2023年11月、12月行业趋势发生变化,海旅免税业绩不及预期,经交易各方协商,拟对交易方案作出调整。

  事实上,截至海汽集团前次披露重组材料,海旅免税的业绩表现还保持在增长轨道,2023年前五个月其净利润规模已超过2022年全年。据披露,在2022年度海旅免税的营业收入规模、净利润规模分别为33.98亿元、5610万元;而在2023年前五个月,海旅免税业绩保持增长态势,1—5月其营收规模、净利润规模分别为20.76亿元、1.08亿元。

  问题出现在传统旺季的四季度。根据海口海关统计数据,2023年全年海南离岛免税市场销售额437.6亿元,同比增长25%。海汽集团强调,在这份成绩单中,一季度占比为38.55%;2023年11月、12月销售额大幅下滑,四季度未见历史年度常出现的小旺季现象,一定程度上出现了旺季不旺情形。

  在此宏观情况影响下,海旅免税2023年整体业绩低于预期,其中营业收入实现全年预测的78.67%,实现净利润占全年预计净利润的70.25%。剔除汇兑损益后,净利润完成度为89.10%。

 

  海汽集团收购海旅免税的交易已经推进了一年半的时间,本次估值下调已经是方案推出以来第二次出现。2022年8月,海汽集团在披露重组意向后两月宣布,收购海旅免税的交易价格为50.02亿元;不过在2023年4月,海汽集团即首次宣布下调海旅免税的交易价格,由50.02亿元下调至40.8亿元,同时相应下调配套募集资金规模。

  [ 回顾15年以来历次贵州茅台(1641.340, -3.66, -0.22%)走势,其大幅调整常常出现在市场下行的末期,贵州茅台补跌一定程度上意味着市场风险得到集中释放,因此可以作为市场底部信号的参考,未来几个月内大盘上涨概率或已较大。 ]

  在过去的一周,市场震荡下行,主要指数全部收跌,尤其是上证指数遭遇回撤,跌破了3000点的关键点位。

  3000点告破以后,市场出现了两极分化的情绪表现:一方面是恐慌情绪蔓延,对接下来的行情较为悲观;而另一方面则是随着“市场底”的到来,短期资金抄底情绪渐浓。

  是抄底加仓,还是割肉止损?看看机构们怎样说。

  贵州茅台大跌与市场底部信号

  截至上周五(10月20日),上证指数、深证成指、创业板指均创下年内新低,北向资金单周净卖出240.46亿元,尤其是上周四大幅净卖出117.04亿元,为年内第三次单日减仓超百亿元。

  目前,在全球主要指数中,A股的估值已经来到底部区间。其中,沪深300的PE(市盈率)为11.1倍,对标之下,标普500的PE为23倍;科创50的PE为37.8倍,而纳斯达克的PE为41倍。

  另外,上证指数的PE为12.7倍、深证成指的PE为21倍、创业板指的PE为27.7倍、中证500的PE为22.2倍、中证1000的PE为35.9倍。

  随着行情下挫,破净股的数量也在持续增加。第一财经根据Wind数据统计发现,截至20日收盘,剔除ST股(包括*ST)和市净率为负值的公司后,A股共有414家上市公司市净率低于1倍,处于破净状态。

  按照申万行业分类,这414家公司主要分布在银行、医药生物、交通运输、房地产、非银金融、建筑装饰等行业。其中,上市银行全军覆没,破净率高达100%。

  值得注意的是,19日,贵州茅台罕见跌超5%,创年内盘中最大跌幅。

  对此,海通证券(9.590, -0.12, -1.24%)分析师吴信坤认为,借鉴历史,贵州茅台单日大幅调整往往预示着市场底部或将出现。回顾15年以来历次贵州茅台走势,其大幅调整常常出现在市场下行的末期,贵州茅台补跌一定程度上意味着市场风险得到集中释放,因此可以作为市场底部信号的参考,未来几个月内大盘上涨概率或已较大。

  事实上,对于“市场底”的到来,机构已基本达成一致意见。

  方正证券(7.240, -0.25, -3.34%)也认为,从大盘见底或见顶的时间窗口规律看,本轮行情的“市场底”出现时间窗口,要么可能在本月,要么可能在明年1月,从当前大盘加速下行的走势看,本轮大盘完成“市场底”构筑的时间窗口在本月是大概率事件。

  特殊现象与价值回归

  博时基金投资决策委员会专职委员于善辉认为,由于外资的流出,导致国内市场处于紧平衡之下的缩量博弈格局。

  “在过去大概的5~6个季度,出现了一个极其特殊的现象,即公募主动权益基金长时间内跑输业绩基准,我的理解是,这是特殊国际环境之下、特殊的经济转型过程以及特殊的周期波动过程中,出现的特有现象,而这种特有现象按照经济学的基本原理,一定会回归的。”于善辉说,“所有获得回报的人,都是乐观主义者。所以这个时候不妨稍微乐观一点。”

  今年以来,公募基金整体表现较差,年初以来,万得全A指数下跌了6%,而整体主动偏股型基金的净值涨跌幅均值为-12.4%。

  申万宏源(4.240, -0.09, -2.08%)认为,如今的调整是中短期问题的集中反映,而长中短期性价比都已改善,市场内在稳定性逐步恢复。此时更要心平气和,蛰伏等待一击必中的机会。短期可能是创业板相对沪深300赚钱效应收缩的阶段,以稳定A股市场预期,中特估可能短期占优。而后续华为产业链景气持续催化,医药板块2024年有困境反转预期,今年四季度可能反复有机会。

  于善辉也认为,A股配置方向上建议围绕“两头”:一头围绕着高股息的顺周期,另一头围绕着经济弱复苏之下的成长股来配置,尤其围绕着华为产业链布局和科技突围两个方向。

  另外,随着市场波动的加剧,投资者对于平准基金出手的呼声也日渐高涨,近期已有多位经济学家或市场人士建议设立平准基金。

  对此,东吴证券(8.040, -0.18, -2.19%)证券分析师陶川表示,从海外和历史的经验看,提振股市信心、推动股市发挥经济“晴雨表”的作用,平准基金不失为一种“四两拨千斤”的政策手段。

  不过,陶川同时表示,相较于常态化的平准基金,相机抉择式的资金干预效果会更好;平准基金入市需要门槛和择时,股票跌幅大、市场陷入非理性的资金外流恶性循环、其他常规政策效果有限以及交易量低迷是出手的重要条件;平准基金依旧只是过渡手段,务必速战速决,甚至不惜规模,一旦战线拉长,政策效果和信誉都会大打折扣。

 

  近期,四大国有银行已同步公告获中央汇金公司的股份增持,合计增持超过1亿股,四大行同时公告称,中央汇金公司拟在未来6个月内以自身名义继续在二级市场增持股份。包括宝钢股份(5.780, -0.06, -1.03%)、中国移动(98.610, 0.12, 0.12%)、中国电建(5.070, -0.08, -1.55%)等随后公布新增增持计划、新增回购计划或公布回购进展,涉及金额合计超74亿元。此外,海通、国金、东方财富(14.650, -0.31, -2.07%)、东方证券(8.540, 0.04, 0.47%)等上市券商也宣布回购A股股份。

  8月18日,长城炮(配置|询价)长城重庆智慧工厂第50万台整车下线,成为首个突破50万的中国高端皮卡品牌。从0到50万台,是长城炮开创的中国皮卡新成就,是全球化发展的成果,更是长城炮与全球用户共创的又一里程碑,加速市场扩容,开启全球智能豪华皮卡新篇章。

  长城皮卡已连续25年销量第一,全球累计销量突破245万。今年1-7月长城皮卡国内/出口销量双第一、乘商双赛道增速第一,国内终端市占率近50%,长城炮已累计35个月销量过万,蝉联皮卡销量冠军。

  此次下线的是长城炮50万台纪念版车型-23款越野炮珠峰版,首批限量818台,参与越野炮全系万元限时钜惠活动。现场更有长城炮超强皮卡阵容,全品类、全矩阵,十多款高价值皮卡创新产品隆重展出。此外,长城炮当天还携手行业专家、资深媒体代表、圈层精英、改装共创伙伴举行皮卡行业共创大会,共同探讨中国皮卡市场扩容、皮卡文化发展,助推中国皮卡在全球流行起来。

  长城炮品牌第50万台整车下线,创造了新的“长城炮速度”,并且不断刷新行业纪录,成为首个突破50万台的中国高端皮卡品牌。这不仅是长城炮的全新里程碑,更是中国皮卡品牌向上向好发展的见证。

  2019年,中国首个全球化皮卡品牌——长城炮诞生,从第1台到第1万台长城炮下线,用时不足100天;品牌成立一周年,即迎来第10万台整车下线;两周年,销量突破20万台;上市仅两年零8个月,销量突破30万台;如今品牌四周年,即迎来第50万台整车下线,以新的“长城炮速度”,再次刷新行业纪录,开创中国高端皮卡新高度。

  50万台的达成,有力印证了长城重庆智慧工厂强大体系能力和高品质智造实力。重庆智慧工厂是长城汽车全球第五个全工艺整车生产基地,也是长城炮的生产基地,始终贯彻长城汽车高质量生产、高品质制造理念,以全球领先的创新管理机制、顶尖的制造工艺和出众的产品实力,走在了中国越野车、高端皮卡车生产制造的最前沿。

  50万台达成,既是荣耀新征程,更是责任与担当。长城皮卡勇担行业责任,联合中汽协、乘联会及各皮卡友商共同助推皮卡新标准出台,筹备皮卡分会成立、推进皮卡政策解禁。截止目前,全国超过90%的地级以上城市已放开皮卡进城限制。

  未来,长城炮将以皮卡分会为平台,联合各皮卡厂家,加速推动15年报废、一年一检等限制性政策的进一步放宽或取消,实现政策破冰,持续助推皮卡市场扩容。

  此次下线的长城炮50万台纪念版车型-23款越野炮珠峰版,是长城炮专门为纪念第50万台整车下线打造的限量车型。这款车,基于长城智能专业越野坦克平台打造,是长城炮休闲品类越野皮卡创新力作,引领中国越野皮卡品类价值向上跃升。

  同时,现场的长城炮高价值皮卡产品阵容展出,强势展示长城炮四年来的产品历程,精准满足用户多元化、个性化需求,持续助推皮卡行业向乘用化、高端化跃升。

  今年上海车展,长城全新打造的中国首个6X6超级越野平台全球首秀。基于Hi4-T越野超级混动架构打造的大型高性能混动皮卡山海炮PHEV/HEV,正式对外亮相,提供新能源皮卡最优解。

  Hi4-T是越野新能源时代的最佳选择,由长城集团基于坦克平台打造,采用纵置并联混动架构,具有可持续的强动力输出、精准化智慧能量管理、可靠耐用的四驱系统、安全可靠创新架构等特征,让越野“要劲儿有劲儿、要电有电、要省能省”,做到全工况从容驾驭。

  未来,长城炮将持续践行品类创新,通过全面应用Hi4-T技术,再一次引领“皮卡4.0全场景智能新能源”时代,推动品类价值破冰。

 

  长城炮品牌第50万台整车下线,是中国高端皮卡的再一次历史性突破,以硬核实力引领中国高端制造走向全球,让世界见证了汽车制造的中国力量。长城炮将重塑中国皮卡在海外市场的智能豪华新形象,成为中国皮卡品牌走向世界的样本。

  8月14日,飞凡汽车发布三电技术体系,飞凡换电北京首站也同步正式上线。作为飞凡汽车共创伙伴代表,中国石油北京销售公司副总经理周建双、宁德时代首席科学家吴凯博士,以及上汽集团副总工程师、捷能公司总经理朱军等共同出席,展现飞凡汽车在构建补能生态体系方面的综合能力。

  飞凡三电技术体系,打造三元锂系安全与性能表现

  依托上汽集团的技术背景,飞凡三电技术体系在性能表现层面积极创新。其中,行业首创CTP(Cell To Pack,电池-电池包,即无模组电池包)双层躺式电芯布局,在电池安全、寿命以及集成度等方面都十分具备优势。

  基于双层躺式电芯布局,电芯两两一组分布在格槽内,电芯间接触面积减少70%,可避免发生热失控的骨牌效应。飞凡汽车独创的MULTI COOLING电池热失控管理系统,通过预、导、卧、隔、疏五重软硬件结合防护机制,筑起安全防火墙,带来更好热稳定性表现。

  此外,飞凡汽车主动参与美国UL 2580标准认证,其在电池安全测试项,要求电池单体发热失控后,电池系统在60分钟内不得起火,是中国国标的12倍,飞凡汽车成功通过考核,让用户出行更安心。

  运用躺式方案设计的电池,最长可实现12年、100万公里使用寿命。上汽与宁德时代共同研发,匹配躺式电芯的NCM523电化学体系,改善电芯循环寿命。行业独有柔性约束结构胶,能自适应电芯膨胀,兼顾弹性、牢固度、防热和抗老化性能,大幅减少活性锂损失,有效延长电芯寿命。

  360°物理安全防护,侧碰电池不易变形。得益于纵向侵蚀引导、横向高强度防御、上下磕碰防护的BPS电池保护三大防护科技,至高可实现20%吸能效率提升的3D PLUS超高强度底盘设计,以及高压元件和高压线束的精心布置,飞凡汽车实现了对电池和电控系统的全方位保护,意外碰撞发生时电池更安全。

  飞凡北京换电站投入使用 2分30秒换电体验舒适

  全新三电体系发布的同时,飞凡汽车在北京的首座换电站也正式投入使用。全新投入使用的换电站首创换电不断电。即换点过程中,电池被卸下同时,智能座舱内部包含空调、语音、智能娱乐系统等依旧可以正常使用,而这将大大的提升换电体验感。

  此外,飞凡汽车纯换电时间仅为2分30秒,这一时间在行业内已处于领先地位。

  依托由上汽集团携手中国石化、中国石油、宁德时代和上海国际汽车城集团联合投资成立的捷能智电,与飞凡汽车联合不断加速全国换电补能网络落地。上海已有中国石化安亭站、中国石油嘉松站等9座换电站上线运营,伴随北京首站上线,飞凡汽车将在2023年底前,完成北京、上海、广州、成都、杭州、苏州、南京、郑州、武汉、长沙、海口等10余座城市,50余座换电站落成,满足更多用户便捷换电需求。根据了解,飞凡汽车下一代换电站最高单站电池荣放可达40块

  专属换电权益加码。加速换电网络布局的同时,飞凡汽车与捷能智电联合推出的换电权益更甜更宠用户。凡是符合换一度电送一度电权益条件的用户,至高可享受1500度的送电额度。同时,换电站新进城市,在限时30天内所有上线换电站均可免费换电。

  行业首创电池商城,让用户选择更灵活。飞凡汽车还联合捷能智电推出行业首个电池线上展示及零售平台——电池商城,为购车时选择车电分离服务的用户,提供灵活买断电池渠道,满足用户更低用车成本的需求。

 

  领先的三电技术体系、快速扩张的换电布局版图、灵活无忧的车电分离服务等,则将更好地满足飞凡汽车用户在用车过程中的舒适需求。未来,飞凡汽车将继续以极智科技赋能产品与服务,打造智能出行时代最舒适的汽车品牌。

  原标题:威马汽车销量年增33%不及头部车企一半 4年增资12次累亏超115亿

  来源:长江商报

  ●长江商报记者 金度

  开启科创板IPO的威马汽车,如果不考虑亏损情况,仅以销量论英雄,也是在退步。

  近日,上海证监局发布公告,称威马智慧出行科技(上海)股份有限公司已具备辅导验收及科创板上市申请条件,这意味着威马汽车已完成上市辅导,上交所即将受理公司递交的申报材料。

  总结报告显示,威马汽车已历经12次增资,拥有多元化投资人矩阵,包括产业型投资方、互联网巨头、基金“国家队”、顶级VC/PE创投基金等境内外投资者。

  然而,现实是,威马汽车的销量可能正在“掉队”。数据显示,2019年,在我国造成新势力中,威马汽车稳居第二,与第一名蔚来汽车的销量差距仅3700辆。2020年,威马汽车的年销量被理想汽车和小鹏汽车赶超,位列国内第四。

  而且,2017至2020年前三季度,威马汽车持续亏损,累计亏损金额已超115亿元。

  形成多元化投资人矩阵

  尽管尚未向上交所递交招股书,但威马汽车的辅导工作总结报告,已足以吸引外界的目光。

  总结报告披露,根据评估公司出具的评估报告,确认在评估基准日2020年6月30日,威马汽车净资产账面价值为34.02亿元,评估值为244.3亿元,评估增值210.3亿元,增值率618.14%。

  总结报告还显示,威马智慧出行科技(上海)股份有限公司2016年12月1日成立,系由雷晖管理、苏州加马、CWAUTO、杭州晖瀚、自然人王蕾、自然人杜立刚、自然人孙洁晓以货币资金出资设立,注册资本为1亿元。

  威马汽车至今共历经12次增资,首次增资发生在2017年2月20日。当时,威马有限同意公司增加注册资本至1.07亿元,新增注册资本720万元由CWAUTO认缴。

  天眼查APP显示,CWAUTO成立于2016年5月,为中国香港企业。CWAUTO一直伴随着威马汽车,目前为公司第七大股东,持股4.7816%。

  整个2017年,威马汽车获得6次增资和2次股权转让。2017年年底,公司股东中包含了TencentMobility、红杉智盛等,共拥有19个股东。

  2018年,威马汽车获得4次增资和1次股权转让。2018年年底,公司股东中包含了百度在线、海纳华等,股东数量增加到28个。

  2019年和2020年,威马汽车再获得2次增资和2次股权转让。2020年年底,公司股东中包含了长江投资、央企产投、雅居乐资本等,股东数量多达62个。

  由此,威马汽车拥有了多元化投资人矩阵,包括产业型投资方、互联网巨头、基金“国家队”、顶级VC/PE创投基金等境内外投资者。

  2月9日,威马汽车还宣布与多家银行以及金融机构达成115亿元人民币的战略合作协议,其中首笔35亿元的授信已完成签署,资金将主要用于威马汽车在产品(智能制造、技术研发)和用户服务(创新服务模式、渠道拓展、数字化营销)等方面的运营与布局。

  创始人沈晖以“敢言”著称

  “恒大汽车就差汽车了。”1月25日,威马创始人、董事长兼CEO沈晖在微博发了2020年恒大汽车年中财报的图片。届时,恒大汽车刚引入260亿元的战投。

  总结报告显示,SHENHUI(沈晖)于1970年出生,加拿大国籍,硕士研究生学历。

  沈晖于1994年10月至1996年10月,担任KLTPowerInc.项目经理;1996年11月至2007年8月,历任BorgWarnerInc.生产基地负责人、博格华纳(中国)投资有限公司总裁;2007年8月至2009年10月,担任FiatPowertrain/FiatGroupChina中国区董事长兼总裁(菲亚特动力科技有限公司中国区首席执行官)。

  2009年10月至2015年1月,沈晖历任沃尔沃汽车集团全球董事兼高级副总裁、吉利集团董事兼副总裁;2015年1月至2015年9月,担任上海博泰悦臻电子设备制造有限公司集团CEO。

  2015年10月至2020年7月,沈晖担任威马科技董事长兼首席执行官;2016年12月至2020年8月,担任威马有限董事长兼总经理;2020年8月至今,担任威马科技董事长兼总经理;2020年8月至今,担任公司董事长兼总经理。

  总结报告特别提到,沈晖还于2013年获得上海市人民政府颁发的白玉兰纪念奖。该奖旨在鼓励和表彰对上海市经济建设、社会发展和对外交流等方面做出突出贡献的外籍人士。

  公开资料显示,沈晖曾带领团队完成中国汽车工业历史上最大海外并购“吉利收购沃尔沃”,并负责重组沃尔沃全球的治理架构。

  沈晖也以“敢言”著称。在谈百度造车时,他表示,目前造车的赛道还比较窄,有更多的玩家进来造车是好事。

  近日,特斯拉、蔚来汽车、广汽集团(11.090, 0.04, 0.36%)提出将量产1000公里续航新能源车。沈晖公开表示,未来几年,如果国内主流的新能源汽车用的都是能续航1000公里的电池,对社会来说绝对是一种巨大的浪费。

  销量降到同行第四位

  然而,或许威马科技应该更多地关注自己,避免在造车的赛道上掉队。

  数据显示,2019年,威马汽车销量达1.69万辆,并且在当年第一季度至第三季度占据了全球新能源汽车市场份额1.16%。

  这一年,蔚来汽车交付量2.06万辆,小鹏汽车销量达1.67万辆。

  这一年,哪吒汽车正在庆祝汽车下线突破10000辆,零跑汽车还在计算着销量突破1000辆就是奇迹。而当年12月,理想汽车旗下首款产品理想ONE首次交付。

  彼时,在我国造车新势力中,威马汽车稳居第二,而且与第一名蔚来汽车的销量差距也不过3700辆。

  工信部数据显示,2020年,我国新能源(3.690, 0.03, 0.82%)汽车销量达136.7万辆,同比增长10.9%。2020年,威马汽车累计销量达2.25万辆,同比增长33.3%,远超国内均值。

  不过,没有对比就没有伤害。

  2020年,蔚来汽车累计交付量达到4.37万辆,同比大涨了121%;理想ONE全年总计交付3.26万辆;小鹏汽车全年交付2.7万辆,同比增长112%。

  上述三家车企的销量已成为国内造车新势力前三甲,而威马汽车落到第四的位置,且增幅不及头部车企一半。

  后起之秀中,哪吒汽车2020年交付1.51万辆,同比增长51%;零跑汽车累计销量为1.14万辆,2019年售车估计不足1000辆。

  有意思的是,威马汽车2020年12月销量为2588辆,不如10月份的3003辆和11月份的3018辆,打断了持续9个月的销量攀升。

 

  值得关注的是,总结报告显示2017年至2019年,威马汽车营收分别为1487.17万元、7.22亿元、17.8亿元,净亏损分别为17.02亿元、24.47亿元、35.98亿元。2020年前三季度,威马汽车营收为16.84亿元,净亏损为37.58亿元。不足4年,威马汽车累计亏损超115亿元。